NGC社コラム　銀価格の「新しい常態」は来るのか？

2026/02/19

『銀価格の「新しい常態」は来るのか？』

金と銀の価格は、ここ数十年で最も激しい乱高下の一つを経験しています。現在活動している多くのディーラーやコレクターは、1970年代後半から1980年代初頭に見られたほどの価格変動を実際には経験していません。当時、銀価格は1980年1月に一時的に約50ドルまで急騰しました。

この急騰は、Hunt Brothersによる銀市場の買い占め（コーナリング）を背景にしていました。しかし連邦政府が取引ルールを変更したことで、この試みは失敗します。その結果、銀価格は急落し、1980年3月には約27ドルまで下がりました。

当時のディーラーは銀の新しい取引レンジは25ドル程度だと考えていました。しかしそれは楽観的すぎました。銀はその後さらに下落し、5月には13ドル以下となりました。

銀価格はさらに下がり続け、1982年の夏には6ドル以下で底を打ちました。その後、約20年間にわたり銀価格はこの低水準で推移し、最安値は3.50ドル程度でした。

〇新しい「通常価格」を探す市場

1980年のピーク50ドルから市場は「新しい通常価格」を探しました。しかしそれは27ドルでも13ドルでもなく、5〜6ドルという低水準でした。

金や銀の価格は、長年にわたり貨幣収集市場（ヌミズマティクス）にも大きな影響を与えてきました。価格上昇時には投資家の関心が高まり、ディーラーはしばしば地金の利益をコイン市場へ再投資します。

〇最近の銀市場

過去5〜6年間、銀は20〜30ドルのレンジで比較的安定していました。一方で金は大きく上昇し、金銀比率は一時100対1を超えました。

中央銀行や投資家は、財政赤字へのヘッジとして金を大量に購入しました。その結果、金価格は2026年1月に5,500ドル以上まで上昇し、現在は約5,000ドル前後で落ち着いています。

ほぼ同時期の1月、銀価格は一時120ドル近くまで急騰しました。しかしこの上昇は長続きせず、現在は約75ドル前後で推移しています。

市場の最大の疑問は、「75ドルが銀の新しい通常価格なのか？」という点です。

〇コイン市場への影響

銀価格の上昇はコイン市場にも大きく影響します。

例：
Morgan Dollar が溶解価値より 5〜10ドル安く取引
1964年以前の銀貨も地金価値以下で取引
スターリング銀製品は一時売れない状態

この理由の一つは、精錬業者の処理能力不足です。

しかし銀が75ドル付近で安定すれば、
ディスカウントは縮小
地金業者が競争開始
コイン価格は上昇

と予想されています。

実際、希少年号のモルガンダラーMSグレードは、銀価格が倍近くになっているにもかかわらず、ほとんど価格が動いていません。

銀が75ドル以上で安定すれば、多くのコイン価格は上昇する可能性があります。

〇将来の見通し

世界情勢が不安定なため、短期的には金属市場のボラティリティは続くと考えられます。

銀の強気派は、以下の需要拡大を理由に価格上昇を主張しています。

太陽光パネル
AIデータセンター
EV（電気自動車）

ただし、短期的には投機資金が価格を左右する可能性が高いと筆者は考えています。

銀が100ドルを超えた時、著者の会社には「今すぐ買いたい」という電話が殺到しました。しかし3週間後にはその電話は止まりました。

〇投資家へのアドバイス

1980年の歴史は重要な教訓を与えています。

市場の熱狂に乗って高値で買う誘惑は強いですが、筆者のアドバイスは次の通りです。

「ドルコスト平均法（Cost Averaging）」で購入すること。

これは派手ではありませんが、高値掴みを防ぎ、安心して投資できる方法です。

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